安全的网上配资

出品｜虎嗅商业消费组

作者｜李佳琪

编辑｜苗正卿

题图｜达美乐披萨官方微博

2024 年 11 月 15 日，成都万象城，达美乐中国第 1000 家门店开业现场，消费者排队三小时抢购"千店纪念款"披萨的场景，与日本东京涩谷区同日关闭的达美乐门店形成鲜明对比。

这家全球披萨巨头正经历着前所未有的"分裂"：在中国市场，据 3 月 27 日披露的财报显示，其单店日均销售额为 1.31 万元、同比增长 4.3%，年度同店销售额增速为 2.5%。 且自 2017 年第三季度起，已连续 30 个季度实现同店销售额正增长。这些成绩，与日本市场 172 家门店关闭的消息交织，勾勒出一幅全球化企业的生存百态图。

这种反差在财务数据上更为直观。数据显示，达美乐 2024 年全年营收 43.14 亿元，同比增长 41.4%；净利润 5520 万元，上市以来首次扭亏为盈；经调整净利润为 1.31 亿元，同比增长 1394.2%。而其全球业务同期关闭 205 家门店，日本市场贡献了 84% 的闭店数量。

截至 2025 年第一季度，达美乐中国会员人数达 2720 万，同比增长 78%。通过"接二连三"折扣活动（周二、周三比萨七折）等策略，新客转化率提升至 35%。截至 2025 年 3 月 31 日，达美乐中国的会员计划"达人荟"会员人数达到 2720 万人。过去 12 个月中，通过官方网上订餐渠道首次下单的新用户达到 1260 万人。

达美乐中国亮眼数据的背后，是从 2019 年至 2023 年累计亏损超 11 亿元后的一场复苏。而达美乐复苏的根本原因是：多个首店破圈强化了品牌势能、门店规模化扩张且踩中下沉市场、成本结构的优化调整、通过数字化能力构建起技术护城河等。

值得注意的是，虽然达美乐实现了 77% 的新市场增速，净利润增长 14 倍，但披萨市场的寒意并未退去。据红餐产业研究院数据，2024 年现制披萨市场规模增速从去年的 8% 骤降至 4.2%，创五年新低，而预制披萨市场规模仅 6.01 亿元，增速 4.35%，显示消费者对标准化产品的热情持续降温。

本土化重构

当必胜客"屈身"向下学起了萨莉亚，开始在菜单上堆砌牛排、意面甚至烤菠菜、焗蜗牛时，达美乐中国选择做减法。2024 年，其核心菜单精简至 32 款产品，但每月推出 2-3 款本土化新品。金沙咸蛋黄嫩鸡披萨、小龙虾酥香嫩鸡披萨等爆款，贡献了 35% 的营收，火山岩烤饼底上市三个月即成为销量冠军。

这背后，是巧妙的本土化创新。除了榴莲、咸蛋黄、小龙虾等中国消费者偏爱的口味，还嫁接文化符号，如在 2025 年春节期间推出的"鲍"富福"鳗"比萨，饼底为手工拍制塑造的铜钱之形，寓意财富满溢，招财进宝。

更"接地气"的表现还体现在开店策略上。2024 年，达美乐中国新进驻南昌、烟台等 6 座城市，并计划 2025 年新增 300 家门店，重点布局已进入的二三线城市。这一策略背后是麦肯锡的预测：到 2030 年，中国 66% 的消费增长将来自下沉市场。

数据进一步证实了这项策略的可行性：截至 2024 年底，达美乐中国门店数达 1008 家，其中新增长市场占比 63.2%，全年净增 240 家门店。

2024 年，达美乐中国新增长市场（北京、上海以外城市）贡献了总营收的 61.8%，达 26.65 亿元，同比增长 77%。其还通过首店效应迅速占领市场，沈阳首店首月销售额突破 1110 万元，创下达美乐全球门店首月销售纪录。西安、长沙等地新店首月销售额均突破 500 万元，跻身全球门店销售前列。

而截至 2025 年 3 月底，达美乐中国在中国大陆 45 个城市经营 1105 家门店。在建、已签约及新开门店数量已完成全年开店目标的近六成。2025 年计划新增的 300 家门店中，70% 将布局三四线城市。在河南洛阳，达美乐推出县域合伙人计划，单店投资从一线城市的 200 万元降至 80 万元，通过简化菜单、缩短营业时间，将单店日销维持在 8000 元以上。其还在 2024 年与美团合作开发县域版小程序，通过 LBS 定位推送折扣券，使下沉市场复购率提升 18%。

此外，面对曾经因冷链物流覆盖率不足导致的供应链短板，达美乐中国投资 5.7 亿元建设"蜂窝式"区域仓配中心，在武汉、成都等新增长市场实现一城一仓，将原料配送半径缩短至 30 公里，配送时效提升 40%。2024 年，其供应链成本占比从 2019 年的 38% 降至 26.9%，单店日销突破 1.3 万元的背后，是中央厨房对 300 种原料的精准管控。

2024 年，达美乐中国 95% 的订单来自线上，其自主研发的 Domino ’ s Tracker 系统，将订单处理效率提升至 15 秒 / 单。更值得关注的是，达美乐中国在 2024 年推出智能选址系统，通过分析美团、饿了么等平台的外卖热力图，结合高德地图的人流数据，将新店选址准确率从 65% 提升至 82%。这套系统还被引入印度市场，使新店存活率从 55% 提升至 72%。

过去五年，达美乐中国的员工成本占总营收比例从 40% 以上降至 2024 年的 35%，通过数字化配送系统优化，90% 的订单实现 30 分钟内送达，平均配送时间仅 23 分钟。这一效率提升直接带动门店经营利润率从 2023 年的 13.8% 升至 2024 年的 14.5%。

更值得欣喜的是，达美乐中国在 2024 年与达美乐总部联合开发全球新品库，将金沙咸蛋黄披萨等本土化产品推向东南亚市场，首月销售额突破 1000 万元。达美乐中国的成功正在反向输出至全球市场。

矛盾式增长

在复杂的中国餐饮市场，达美乐的对手还有很多，面临的挑战也依然严峻。

必胜客凭借牛排 + 披萨的复合业态稳居第一，2024 年门店数达 3724 家，营收 22.6 亿美元；尊宝依靠性价比，在三线及以下城市的表现尤为突出，并高调表示要冲刺万店，当前门店数已达 2900 家，客单价仅为达美乐的 60%。

本土品牌如乐凯撒、芝根芝底等也在加速崛起。乐凯撒凭借榴莲披萨单品突破，2024 年营收增长 35%；芝根芝底以 9.9 元披萨切入下沉市场，门店数突破 1200 家。此外，冷冻披萨品牌如必胜客宅急送、安井食品等也在抢占家庭消费场景，进一步加剧市场竞争。

此外，2024 年达美乐中国同店销售额增速从 2023 年的 8.9% 骤降至 2.5%，这是自 2017 年以来的最低水平。在上海徐家汇商圈，达美乐门店密度达到每平方公里 4 家，导致单店日均订单量从 2022 年的 210 单降至 165 单。这种内卷在成熟市场尤为明显：北京、上海门店数量占比从 2020 年的 68% 降至 2024 年的 37%，但贡献的营收仍占 45%。

其客单价也从 2023 年的 86.8 元降至 2024 年的 82.1 元，降幅达 5.4%。这种隐形降价背后，是新增长市场的结构性矛盾。在合肥、石家庄等城市，达美乐门店尚未开通外送服务，导致客单价较高的外卖业务占比不足 30%。更严峻的是，2024 年达美乐中国配送服务收入占比从 59.2% 降至 46.1%，这意味着其核心竞争力—— 30 分钟必达服务正在被稀释。

此外，尽管达美乐中国宣称 100% 直营，但其门店扩张高度依赖区域代理。2024 年，新增长市场净增 220 家门店，其中 85% 由区域代理商投资。这些代理商为追求短期回报，擅自调整价格、降低原料标准，导致 2024 年消费者投诉量同比上升 27%。

达美乐中国的逆势增长安全的网上配资，本质是一场刀刃向内的自我革新。但狂飙的达美乐需要思考：当门店数量突破 1000 家，如何保持单店盈利能力？当 30 分钟必达服务不再稀缺，如何重塑竞争壁垒？如何在规模扩张与盈利质量间找到平衡点？披萨赛道从增量争夺转向存量绞杀，达美乐的矛盾式增长能持续多久，尚难给出答案。

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